ANALİZ: Gümüş, altın karşısında ne kadar değer kazanabilir?
ABD Başkanı Donald Trump’ın göreve gelmesiyle birlikte uyguladığı siyasetlerden kaynaklı global ekonomik aktiviteye yönelik kaygılar, jeopolitik riskler ve ABD Merkez Bankasının (Fed) siyasetlerine ait belirsizlikler emtia piyasasında sert dalgalanmalara neden olurken, istikamet arayışına da sebep oluyor.
İş Yatırım Milletlerarası Piyasalar Yöneticisi Şant Manukyan, Rusya’nın da 8-10 Mayıs zafer günü nedeniyle bir ateşkes olacağını anımsatarak, bu vakit dilimi içerisinde Ukrayna’nın dronlarla bir taarruz düzenleyebileceği spekülasyonları olduğunu ve bu durumun altın fiyatlarında önemli manada yükselmeye sebep olabileceğini tabir etti.
Hindistan-Pakistan tansiyonunda mümkün bir hücumun altın fiyatlarını üst götürebileceğini söyleyen Manukyan, bu durumun finansal bir dinamik olmadığını da belirtti.
Manukyan, belirli ölçüde kur hareketlerine bağlı olarak kimi ülkelerde hem küçük yatırımcı hem de kişisel yatırımcı açısından fiyatların çok yükselmiş olmasının altın talebini azaltan bir gelişme olduğunu belirterek, “Merkez Bankaları açısından baktığımızda küresel gidişat 3200-3300 dolar ortasında çok büyük bir fark yaratmıyor. Onlar açısından kıymetli olan şey, dolar likiditesinin kâfi olup olmadığı yahut dolar likiditesinin bir krize gidip gitmeyeceğidir.” diye konuştu.
Merkez bankalarının etkisi
Manukyan, “Eğer o denli bir rahatsızlık varsa yahut bir dolar likiditesi stoku yapmak istiyorlarsa altın alımlarını azaltabilirler ve hatta aldıkları altınları satabilirler. Altının ons fiyatında gerçek manada bir geri çekilme olacaksa yeniden bunun yükselişi tetikleyen merkez bankalarından geleceğini düşünüyorum. Fakat bu düzeylerde biraz daha 3200 doların altına yanlışsız bir hareket ve sağlıklı olur.” değerlendirmelerinde bulundu.
“ABD ile Çin ortasına kara kedi girdi”
Altının kısa vadede bedel kaybedebileceğini söyleyen Manukyan, “Ama şunu unutmayın bu krizden evvelki periyoda baktığımızda dolar bedel kazanıyordu yahut ABD Merkez Bankası (Fed) faizleri de yükseltiyordu. Lakin altın bundan etkilenmedi. Zira jeopolitik gerginlikler var. Bu gerginliklerin ben kolay birkaç ticaret mutabakatıyla çözüleceğini zannetmiyorum. Artık ABD ile Çin ortasına kara kedi çok net bir formda girdi. Münasebetiyle, tamam rahatladık artık tekrar ABD tahvillerine dönelim, fikri kalıcı olmayacak.” yorumunu yaptı.
Manukyan, bakır talebine ait olarak da şu tabirleri kullandı:
“ABD düşündüğünü yapabilirse Çin’in imalat endüstrini vuracaktır. Hasebiyle bunun getirdiği bir zayıflama kaçınılmaz bir halde olur. Öte yandan tekrar şayet ABD düşündüğünü yaparsa bu, Batı dünyasının tekrar endüstrileşeceği manasına geldiği için aslında talebin Çin’den çıkarak Batı fabrikalarına kayması gerekir. Burada zamanlama farklı olacaktır ancak zannediyorum evvel bir Çin kaynaklı düşüş daha sonra şayet ABD’nin istediği üzere bir re-endüstrilizasyon olacaksa o vakit talebin tekrar artması kelam konusu olur.”
“Gümüş, altın üzere finansal sistemin kalbine yerleşebilecek bir varlık değil”
Gümüşün, altın üzere finansal sistemin kalbine yerleşebilecek bir varlık olmadığını aktaran Manukyan, piyasaların çok düzgün olması durumunda gümüşte spekülatif bir yükseliş görülebileceğini yahut bir noktada altın yükselişi devam ederken gümüşün daha süratli yükseliş kaydedebileceğini lisana getirdi.
Manukyan, “Dolayısıyla altında düzeltme biterse, evet fonlar kısmen altından çıkıp bedelli metaller içinde hareket ederek, yani gümüş piyasasına girerek fiyatları üste götürebilirler.” dedi.
Altın/gümüş rasyosuna değinen Manukyan, “Finansal sistemle ilgili bir dert varsa, ABD tahvillerinin rolü tartışılıyorsa alternatifi gümüş olamaz. Yani alternatifi altın da değil lakin altın en azından bekleyebileceğiniz yer, merkez bankalarının park edebileceği yer, bu türlü bir tartışma içinde altın/gümüş rasyosunun 100’ün üzerine çıkması, 100’e bile gelmesi şaşırtan değil. Bu sistem üzerinde tartışma sürdüğü sürece normalleşmeyecektir. Lakin bir müddet sonra tartışma normalleşirse o vakit tekrar olması gerektiği üzere 80’lere süratli bir geri çekilme görebiliriz.” diye konuştu.
Manukyan, enflasyonu tetikleyecek bir Fed siyaseti görülmesi yahut Çin üzere ABD ile anlaşmayan ülkelerin tahvillerden yavaş yahut süratli çıkması kelam konusu olursa ABD tahvillerinin eski cazipliğini kaybedebileceğini kaydetti.
AA
